Экономика Украины 2017: сценарии и прогнозы

Лучшие украинские специалисты сделали макроэкономический прогноз на 2017 год.

mihail-kuhar-erik-najman-aleksej-gerashhenko-daniil-monin

Экономика Украины 2017: сценарии и прогнозы. На фото: Алексей Геращенко, , Михаил Кухар, Эрик Найман, Даниил Монин.

Независимая группа макроэкономического анализа и прогнозирования (IMF Group) провела макроэкономическую дискуссию «Украинская экономика: сценарии 2017 года». Среди докладчиков председатель IMF group of Ukraine — Михаил Кухар, управляющий партнер Capital Times Investment Company — Эрик Найман, преподаватель Киево-Могилянской бизнес школы — Алексей Геращенко и независимый экономист — Даниил Монин.

Тезисы Эрика Наймана

(Управляющий партнер Capital Times Investment Company)

√ Есть три сценария на следующий год. Первый – экономика растет на 3-6% в год, укрепляется гривна и работают реформы. Второй вариант – стагнация: рост ВВП ограничен диапазоном +/- 2%,  жесткая монетарная политика, но НБУ сохраняет влияние на валютном рынке. Третий – это стагфляция: коалиция развалилась, популисты у власти, МВФ отказал в помощи. НБУ печатает гривны.

41

√  Украина не может оставаться в стагнации бесконечно долго. Это как бизнес, который не зарабатывает. Нас должно качнуть в какую-то сторону. Либо мы ускоряемся, и реформы выталкивают нас наверх, либо жестко скатываемся вниз.

2

 

√  Олигархи не заинтересованы в реформах, их устраивает сырьевой статус экономики. Но мы экспортируем не только ископаемые, мы отправляем гастрабайтеров – это тоже экспорт сырья. Эти люди создают валовую добавленную стоимость не для Украины.

81

√  Инфляция затухает, так как она стала следствием девальвации. Процентные ставки останутся завышенными – это хронический симптом для развивающихся стран. Потому что богатые люди зарабатывают деньги в своей стране, но хранят их в другой.

141

√  ВВП Украины на 96% зависит от динамики мировых цен на сырье. Но есть хорошая новость – сырьевой цикл на дне, цены скоро пойдут вверх. Де-факто, 96% достижений этого года объясняется именно повышением сырьевых цен.

112

101

√  По моим оценкам, НБУ еще 2-3 года будет самым большим покупателем валюты в Украине. Наши резервы – $15 млрд, но на самом деле они отрицательные. Чистые резервы считают по устаревшей формуле: валютные резервы минус обязательства. Украина уже успела взять $3 млрд под госгарантии США (и мы их отдадим), еще $11 млрд – кредиты МВФ, еще должны около $3 млрд ЕС и Всемирному банку.

√  Экономический рост начнется с началом подъема сырьевого цикла или при значительном притоке иностранных инвестиций в результате реформ.

161

 

Тезисы Алексея Геращенка

(преподаватель Киево-Могилянской бизнес школы)

√  Падение динамики ВВП в 2009 и 2014-2015 годах «съело» половину роста экономики с 2001 года. Сейчас мы в состоянии 2005-го, тогда как другие страны ушли вперед. За последние десятилетия наши соседи выросли вдвое, в то время как Украина потанцевала на месте.

113

√  Правительство часто гордится, что по итогам года экономика выросла на 1-1,5%. Но мировая экономика растет на 2,5-3,5% в год. Все, что ниже – это потеря. Надо быть реалистом: даже при темпах роста 7-8% в год уровень Восточной Европы находится на расстоянии 15-20 лет.

42

Как мы здесь оказались?

√  Позитивная новость – экономика уже не падает. Снижена нагрузка на фонд оплаты труда, налоговые ямы в старом масштабе уже не работают, ликвидирован дефицит «Нафтогаза».

32

Динамика ВВП Украины

√  Но до сих пор отсутствуют параметры, по которым Украина выглядела бы привлекательно для инвесторов.

62
√  Чего ждать в 2017 году?! Вялый рост экономики 1,5-2,5% трудно назвать развитием. Инфляция достигнет уровня 12-15% за счет роста мировых цен на энергоносители.

93

Прогноз на 2017 год

Тезисы Даниила Монина

(независимый экономист)

√   Рост составит 3,5% ВВП, который обеспечит ряд факторов. Экономика страны стала прибыльной.

26-1024x578

Финансовый результат украинских предприятий.

√   В следующем году, по моим расчетам, капитальные инвестиции достигнут уровня 400 млрд грн, или 15% ВВП.

33-1024x501

Рост капитальных инвестиций

√   В 2014 году Украина потеряла $12 млрд иностранных инвестиций. В 2015-м – еще $2,3 млрд, что и стало основной причиной девальвации гривны. В 2016 году наметилась положительная динамика. Прогноз роста иностранных инвестиций на 2017 год –  $3-5 млрд.

43-1024x412

Рост иностранных инвестиций.

√   С платежным балансом не должно быть проблем. Считаю, что летом мы увидим доллар по 25 грн. Это позволит Нацбанку, который сейчас проводит политику ступенчатой девальвации, изменить стратегию.

53

Зависимость иностранных инвестиций от роста ВВП УКраины

√   Следующий позитив – изменение налогов. Их снижение прямо пропорционально росту экономики. Лучший темп роста ВВП Украина показала в 2004 году, когда налоговая нагрузка составляла минимальные 34,4% ВВП.

115-1024x573

Рост ВВП Украины в 2017 году составит 3-5%

Тезисы Михаила Кухара

(председатель IMF group of Ukraine)

√ Прогноз МВФ на следующий год для Украины умеренно-пессимистичный.

bazovyj-prognoz-mvf-2017

Базовый прогноз МВФ для Украины 2016-2020 гг.

√ Не только я считаю, что нынешний курс слегка передевальвирован, поэтому мы располагаем огромным резервом для роста экспорта.

 

tempy-rosta-realnogo-i-dollarovogo-vvp

Темпы роста реального и долларового ВВП

geograficheskaya-struktura-esporta

Географическая структура украинского экспорта

√  Наверное, вы слышали прогноз Саакашвили: при росте экономики 4% в год потребуется 30 лет, чтобы восстановить уровень ВВП, который был в период президентства Януковича. Математически такой тезис корректный.

dollarovyj-i-realnyj-vvp-ukrainy

Долларовый и реальный ВВП Украины (1992-2022)

pritok-valyuty-v-ukrinu

Приток валюты в Украину 1997-2016 (млрд, $)

√  Новейшая экономическая история Украины показывает, что мы можем расти быстрее. С 2000 по 2008 год наш долларовый ВВП вырос в шесть раз – с 32 до 188 млрд долларов. Мои прогнозы в отношении экономического подъема Украины в будущем 2017 году – оптимистичны!

dinamika-realnogo-vvp

Динамика реального ВВП Украины

 

√  В результате глубочайшего спада инфляции и девальвации предыдущих двух лет, Украина по всем макроэкономическим признакам оттолкнулась от «дна рецессии» и вошла в стабильный 5-8-летний период среднесрочного роста и восстановления экономики.

kredity-i-depozity-v-natsionlnoj-valyute

Кредиты и депозиты в национальной валюте (млрд грн)

√ Конкурентные преимущества, которые Украина получила в виде самой низкой в Восточной Европе стоимости квалифицированной рабочей силы, низкой стоимости активов, гарантированной США и МВФ финансовой и курсовой стабильности и долгосрочного эффекта стимулирования экспорта за счет произошедшей девальвации, делают Украину самым привлекательным и недооцененным активом в регионе.

inflyatsiya-v-ukraine

Инфляция в Украине: целевой ориентир НБУ и движение тренда

√  В эпоху избыточного количества денег в мире и рекордно низкой их стоимости как долгосрочного тренда, Украина обречена стать объектом притока инвестиций в ближайшие годы и показать темпы экономического роста, которые многих удивят.

Фискальный процент и темпы экономического роста Украины в 2000-2020 гг.

Источник: По материалам IMF group of Ukraine